국민연금 투자한 저배당주…‘미워도 다시 한번’_상루오스의 포커 클럽_krvip

연말로 접어들며 시장이 유망 고배당주 찾기에 열심인 가운데 국민연금이 지분을 보유한 '저배당주'에 투자하라는 조언이 나와 눈길을 끈다.

국민연금이 주주권 행사를 강화해 기업들의 배당 규모를 끌어올리겠다고 하자 향후 연기금으로부터 배당 확대 압박을 받을 저배당 종목들이 되레 유망 배당 종목으로 주목받게 된 것이다.

27일 삼성증권은 연말 배당 유망주로 최근 4개년 평균 배당수익률이 1% 안팎에 그치는 종목 10개를 선정했다.

삼성전자, 현대차, 현대모비스, SK C&C, 현대글로비스, 롯데쇼핑, SK, 고려아연, CJ제일제당, 롯데칠성 등이다.

이들 대부분은 2010∼2013년의 평균 배당수익률이 1%를 밑돈다.

그럼에도 이 증권사가 이들 종목을 연말 배당 유망주로 선별한 것은 높은 국민연금 지분율과 사내유보율 때문이다.

국민연금은 최근 열린 정책토론회에서 앞으로 보유주식의 의결권 행사를 통해 기업배당 확대를 유도하겠다고 밝힌 바 있다.

국민연금의 의결권을 강화해 국내 기업의 낮은 배당성향을 직접 끌어올리겠다는 것이다.

김용구 삼성증권 연구원은 "이들 10개주는 사내유보율이 높아 배당 확대가 가능하면서도 과거 평균 배당수익률은 저조한 종목들"이라고 설명했다.

따라서 이들 기업은 앞으로 국민연금의 기업 배당정책 관여가 현실화되면, 그만큼 국민연금으로부터 받을 배당 확대 압박이 클 수밖에 없다.

증권가는 국민연금의 배당 관련 의결권 강화가 실제 기업들의 배당 확대로 이어질 수 있다고 기대하고 있다.

이영원 HMC투자증권 연구원은 "국민연금의 시장지배력을 고려할 때 배당 확대를 위한 주주권 행사의 파급력이 상당할 것"으로 내다봤다.

금융정보업체 에프앤가이드와 HMC투자증권에 따르면 현재 국민연금이 5% 이상의 지분을 보유한 상장사는 모두 274개로 전체 상장사의 10% 수준이다.

국민연금 기금운용본부가 국내 주식에 투자하는 자금은 약 87조원으로, 유가증권시장 전체 시총의 7% 이상 지분이 국민연금에 의해 좌우된다.

이영원 연구원은 "기업이 배당을 늘리도록 국민연금이 직접 강제력을 행사하지 못한다는 점에서 (배당 확대 효과 측면의) 미흡한 부분이 있지만, 시장 전반에 기대감을 주고 기업에 배당 확대를 유도하기에 충분할 것"으로 봤다.

이 같은 분위기를 타고 최근 2년간 코스피200지수 기준 1.0%에 머물렀던 국내 상장사들의 배당수익률이 개선될지에도 투자자의 관심이 모아진다.

강현철 우리투자증권 연구원도 "현재 코스피200지수의 연말 배당수익률 예상치는 1.21%로 추정되나 연기금의 배당 관련 의결권 강화 추진과 기업들의 배당 확대 발언 등을 고려했을 때 이보다 더 높아질 수 있다"고 낙관했다.