기업 매물 13조 원…거래는 부진 _포지션에서 포커 레슨_krvip

올해 하반기 최소 13조 원대를 웃도는 국내 기업들의 매각 작업이 속도를 내지 못하고 삐걱거리고 있다. 24일 금융계 등에 따르면 현재 구조조정 등을 위해 공식적으로 매각작업이 진행 중이거나 연내 매각 작업이 개시될 하이닉스반도체와 대우건설, 금호생명, 동부메탈, 대우인터내셔널, 현대종합상사 등의 기업 매각규모는 대략 13조 원대를 웃돌고 있다. 그러나 최근 그룹의 구조조정 차원에서 매물로 나온 일부 기업들은 가격 협상 지연과 마땅한 매수자 부재 등으로 새 주인 찾기에 진통을 겪고 있다. 그나마 정부나 은행이 지분을 보유한 기업인 하이닉스반도체 등의 매각 절차는 비교적 순조롭게 진행되고 있으나 역시 흥행 성적은 초라하다. 금융계와 증권업계는 기업 매각을 통한 대기업그룹의 군살빼기 작업이 순조롭게 진행되지 못하면 국내 경기 회복도 지연될 수 있는 만큼 기업 인수.합병(M&A) 작업이 속도를 내야 한다고 주문했다. ◇ 구조조정 기업 매각 '시들' 작년 하반기 글로벌 금융위기 등으로 직격탄을 맞고 구조조정에 착수한 대기업그룹들이 계열사 매각 작업에 차질을 빚고 있다. 대우건설과 금호생명 매각을 추진 중인 금호아시아나그룹은 마땅한 인수자가 나타나지 않아 고전을 면치 못하고 있다. 대우건설 매각 주간사인 산업은행과 노무라증권은 29일까지 대우건설[047040] 지분 매각을 위한 인수의향서(LOI)를 받기로 했다. 업계에서는 미국 벡텔과 파슨스, 사모펀드인 블랙스톤, 콜버그크라비스로버트(KKR), 유럽계 사모펀드인 퍼미라(Permira) 등 외국계 기업과 펀드들 중심으로 6~7곳이 대우건설 인수에 적극적으로 나서고 있는 것으로 알려졌다. 그러나 국내 대기업들 중에서 대우건설 인수에 적극 나서는 곳은 아직 드러나지 않고 있다. 한 관계자는 "이번 대우건설 인수전이 예상 외로 뜨겁지 않은 편"이라며 "문제는 금호아시아나그룹 입장에서 가격 협상이 수월하지 않아 원하는 가격에 매각하기 어려울 가능성도 있다"고 말했다. 금호아시아나그룹은 대우건설 풋백옵션 행사일인 오는 12월15일 이전까지 대우건설 매각 작업을 매듭지어야 한다. 금호생명 매각작업도 1년 넘게 제자리걸음을 하고 있다. 칸서스자산운용이 우선협상 대상자로 선정됐으나 계약 시점까지 자금 유치에 실패했다. 금호아시아나그룹은 이달 내 금호생명 매각을 끝낸다는 목표로 칸서스 외에 다른 곳들과도 협상을 진행하고 있으나 순조롭지 않은 것으로 알려졌다. 금호생명이 이달 말까지 새 주인을 찾지 못하면 그룹이 추가 자금을 투입해 지급여력비율을 높여줘야 한다. 동부그룹의 군살빼기 작업도 삐걱거리고 있다. 동부그룹이 동부메탈 인수를 추진 중인 산업은행과 가격 협상을 벌이던 중에 잠시 협상을 중단한 것. 동부그룹은 동부메탈 지분 100%에 대해 최소 7천억원 이상으로 평가한 반면 산업은행은 4천억원 안팎으로 제시해 양측의 가격 격차는 3천억원 이상 벌어진 것으로 알려졌다. 산은 관계자는 "동부 측이 매각 가격에 대한 이견 등으로 협상을 잠시 중단했으나 아직 협상이 완전히 종료된 것은 아니다"라며 "동부측의 입장을 기다리고 있다"고 말했다. ◇ 과거 천덕꾸러기 기업들 매각 속도내나 그나마 채권단이 보유한 기업이나 정부가 소유한 기업들의 매각 작업은 상대적으로 속도를 내고 있는 편이다. 일단 하이닉스반도체의 경우 효성이 단독으로 인수전에 뛰어들면서 매각절차가 앞당겨질 가능성이 높아졌다. 하이닉스 주식관리협의회 주관기관인 외환은행은 당초 계획대로 실사와 가격 협상 등을 거쳐 오는 11월 말까지 우선협상대상자를 선정할 예정이다. 다만 대상자가 한 곳뿐인 만큼 매각절차를 탄력적으로 운영하겠다는 방침이다. 그러나 증권업계와 금융계는 효성의 자금 사정 등을 감안할 때 효성이 실제 하이닉스를 인수할 가능성은 크지 않다고 보고 있다. 현대종합상사에 대한 매각작업도 최근 재개됐다. 채권단은 지난 15일 운영위원회에서 제한경쟁입찰방식으로 현대상사를 매각키로 하고 입찰제안서를 발송했다. 채권단은 이달 말까지 인수의향서를 받아 연내 우선협상대상자를 선정키로 했다. 시장에서는 인수 의사를 공식적으로 밝힌 STX과 현대중공업, 사모펀드 등 3~4곳이 현대상사 인수에 관심을 갖고 있는 것으로 보고 있다. 자산관리공사(캠코)와 공적자금관리위원회는 또 공적자금 회수를 위해 내달 중 대우인터내셔널 매각 작업에 착수키로 했다. 캠코는 내달 중 매각 주간사를 선정해 내년까지 매각을 완료한다는 계획이다. 일단 대우인터내셔널에 대해서는 포스코와 SK, GS, 한화 등의 국내 주요 대기업들이 높은 관심을 보이고 있으나 조기 매각 성공 여부는 3조~4조원대에 달하는 가격 협상에 따라 달라질 것으로 보인다. ◇ 구조조정 잘 될까 전문가들은 당초 예상과는 달리 각종 기업 인수전이 인기를 끌지 못하는 것은 아직 M&A시장이 본격적으로 살아나지 않은 데다 여전히 경제와 금융시장에 대한 불확실성이 남아 있어 상당수 국내 기업들이 M&A에 뛰어들기를 주저하고 있기 때문이라고 분석했다. 또 매각 대상 매물들이 한꺼번에 쏟아져 나오면서 금융권의 자금 부담이 커진 점도 문제로 지적되고 있다. 실제 많은 대기업들이 대우건설에 관심을 갖고 있는 것으로 알려졌음에도 적극적으로 인수전에 뛰어들지 않는 것도 이같은 요인이 작용했기 때문이라는 후문이다. 이에 따라 금융계 안팎에서는 기업 매각 등을 통한 대기업그룹의 구조조정이 제대로 이뤄지지 않을 가능성도 있다는 우려도 제기되고 있다. 김종창 금융감독원장은 최근 은행장과 간담회를 열어 "은행들은 건실한 은행으로 거듭나기 위해 단기 이익에 집착하기보다 기업 구조조정을 철저히 하고 부실을 과감하게 털어낼 필요가 있다"고 당부했다.